人民币在岸离岸汇率双双创新低 发生了什么?

YinJi

人民币在岸、离岸汇率双双创新低 发生了什么?

第一财经

3月22日，人民币对美元汇率离岸、在岸双双跌破重要点位，创下近四个月以来的新低。今早，人民币对美元中间价报7.1004，下调62点。根据Wind，截至14：45分，离岸人民币对美元汇率报7.2636，较前一日收盘价跌418个基点，跌破7.26元关口，盘中最低7.2657，为2023年11月17日以来最低。在岸人民币汇率报7.2267，较前一日收盘价跌273个基点，盘中最低报7.2288元，为去年11月20日以来新低。与此同时，美元指数持续大涨。截至15：00，美元指数报104.2095，涨0.19%，盘中最高104.24，为近一个月以来的新高。

发生了什么，引发市场如此波动？

人民币在岸、离岸汇率双双创新低

汇管信息科技研究院副院长、对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明对第一财经记者表示，近期人民币汇率的剧烈波动，主要是外部原因诱发。近期非美货币比较弱，以日元为例，日本加息之后，日元不涨反跌，触及近两年的低位，这种情况带崩了其他周边货币，人民币也算在其中。另一方面，今日人民币开盘价较之以往下跌幅度增大，随后外围市场先下跌，在岸人民币市场也随之迅速走弱，这算是预期实现。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，近日人民币汇率波动有所加大，主要受美元等货币波动影响；同时，国内股市短期波动也对外汇市场情绪构成一定干扰。总体而言，人民币汇率波动幅度明显小于美元等主要货币，市场情绪整体表现平稳。

昨晚，瑞士央行在毫无征兆之下突然宣布降息，这被认为是引发市场波动的导火索之一。随后，墨西哥也宣布降息，有消息称加拿大正在计划降息。两日前，美联储尽管宣布按兵不动，但预测年内还有三次降息。英国央行预计最快6月份也会迎来降息。

周茂华表示，目前，发达经济体主要央行政策主要依赖数据指引，导致政策路径模糊不清，市场短期分歧大、波动剧烈，人民币市场也不可避免受到一定扰动。从趋势看，海外主要央行逐步向降息周期过渡，日本央行小心翼翼进入加息周期，但就其经济前景看，仍将保持宽松货币环境，这将制约美元上行空间。更重要的是，我国经济逐步向潜在水平靠近，基本面支撑更加稳固。

“瑞士意外降息确实意外，这必然会引发外汇市场短期的剧烈波动。但长远来看，终究会回归基本面。”赵庆明对记者说。

3月21日，央行副行长宣昌能在国新办新闻发布会上表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间。

近期央行释放稳健货币政策偏松基调，主要是更好配合积极财政，引导金融机构加大实体薄弱环节、重点新兴领域支持力度，支持消费修复，扩大内需，巩固经济回升向好态势，并非大水漫灌。

“央行偏积极政策有利于人民币汇率稳定。”周茂华认为，从趋势看，人民币面临环境继续偏有利。一方面，国内经济循环畅通，宏观政策有力支持，经济有望向潜在水平回归；在外贸韧性及人民币资产估值修复趋势下，国际收支有望保持基本平衡；另一方面，发达经济体央行进入政策新周期，制约美元上行空间；预计中美利差有望向常态收敛。

赵庆明表示，人民币要稳定，不能寄希望于外部环境。首先还是要经济稳定，其次是我们的金融市场尤其是股票市场、债券市场要稳定。货币政策方面，他预计，央行会先降准后降息，至于什么时候降，主要看一季度的经济增长情况。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛日前表示，1~2月经济增长超预期，但下行压力犹存，政策支持有必要进一步加码。她预计，央行将在未来几个月进一步降息，不过对稳定人民币汇率和维持一定银行净息差（NIM）的考量可能会限制其降息幅度。